미국 뉴욕 증시가 일제 반등한 가운데 엔비디아(NVIDIA)만 4%대 하락으로 '역주행'했다. 결정타는 실적이나 AI 수요가 아니라 창업자 겸 최고경영자(CEO) 젠슨 황의 개인 스캔들이었다. 황이 미 정보당국이 중국 정보기관 소속으로 판단한 여성과 불륜 관계였던 사실을 인정하자 회사 이사회가 독립 조사에 착수했고, 미국 로펌들은 투자자 손실을 근거로 증권 집단소송 조사에 나섰다.
스캔들의 중심에 선 젠슨 황 엔비디아 최고경영자 현지 시간 9일 뉴욕 증시에서 S&P500 지수는 2.3% 안팎, 나스닥 종합지수는 2.74% 상승으로 마감했다. 필라델피아 반도체지수(SOX)는 6.85% 뛰어 올라 지난 7월 이후 가장 큰 일간 상승폭을 기록했다. 지난주 AI 관련주 급락을 되돌리는 저가 매수세가 유입된 결과다.
엔비디아 주가는 이런 흐름과 정면으로 어긋났다. 장중 한때 하루 최대 낙폭인 8.8%까지 밀리며 170.24달러선까지 내려갔다가 반락폭을 대폭 줄였으나 결국 4.27% 하락으로 거래를 마쳤다. 지난 5일에는 하루 만에 9% 안팎 폭락해 182달러선을 기록한 바 있다. 나스닥은 그 주 조정국에 진입할 정도로 출렁였고, 시가총액 4조5000억달러의 엔비디아는 올해 들어 오른 만큼을 모두 반납한 상태다.
주가 흐름을 나타내는 캔들 차트(본문과 직접 관련 없는 일러스트) / 출처: 더큐뉴스'중국 스파이와의 불륜' 인정…이사회 독립 조사
스캔들의 중심 인물은 싱가포르 데이터센터 기업 메가스피드(MegaSpeed)의 임원 앨리스 황이다. 메가스피드는 엔비디아의 동남아 최대 고객 중 하나인데, 미 정보당국은 이 회사가 대중(對中) 반출이 금지된 첨단 AI 칩을 중국이 우회 확보하도록 도왔다고 의심해 왔다. 미 감시당국은 앨리스 황이 베이징으로 직접 정보를 넘기는 장면을 포착했고, 그녀를 중국 정보기관의 자산으로 결론 내린 것으로 전해졌다.
이 사안은 지난달 말 미 매체 보도로 수면 위로 올랐다. 미 하원 공화당 주도 위원장들은 지난 4일 서한을 보내 황의 의회 브리핑을 요구했고, 6일에는 영국 파이낸셜타임스가 황이 중국 국가안보부 소속으로 알려진 인물과 연인 관계였다고 보도했다. 결국 황은 8일 직원들에게 보낸 메모에서 불륜을 인정했다.
"아내에게 불충실했다. 제 행동은 아내와 아이들에게 상처를 줬다. 변명의 여지가 없다."
엔비디아 이사회는 같은 날 성명을 내고 독립 이사들로 구성된 위원회가 외부 독립 변호사의 도움을 받아 조사를 벌인다고 밝혔다. 다만 이사회는 "미국 국가안보나 엔비디아 기밀이 침해됐다고 믿을 만한 근거는 없다"며 경영진에 대한 신뢰를 재확인했고, 황은 "경영을 중단 없이 계속하겠다"고 밝혔다. 도널드 트럼프 미 대통령은 "훌륭한 일을 해온 명예로운 사람"이라고 말했지만, 중국 외교부는 9일 "사실무근"이라며 일축했다. 반면 미 정보당국이 약 1년 전 트럼프에 관련 정보를 브리핑했지만 별도 조치로 이어지지 않았다는 보도도 나오면서 정치권 파장은 커질 기미다.
미국 캘리포니아주 산타클라라에 자리한 엔비디아 본사 '정보 은폐' 집단소송 조사로 이어질까
주가 타격이 곧바로 법적 후폭풍으로 이어지고 있다. 미국 로펌 프랭크 R. 크루즈는 9일 엔비디아 증권사기 소송 조사에 착수했다고 밝혔다. 로펌은 회사가 지난 6일 관련 정보를 공개하기 전 투자자들에게 완전하고 정확한 정보가 주어졌는지를 들여다볼 방침이며, "증권 집단소송이 제기되면 투자자들은 수석 원고로 신청할 수 있다"고 설명했다. 회사와 경영진의 허위·오도적 진술 여부를 따지는 절차인 만큼, 소송이 실제로 제기될 경우 황 개인이 피고에 오를 가능성도 제기된다.
로펌의 진단은 엔비디아 주가가 9일 장중 주당 16.40달러, 8.8%씩 무너지며 투자자 손실이 발생했다는 데서 출발한다. 이번 사태가 법적 리스크를 넘어 '엔비디아 투자 스토리'에 대한 의문으로 번질 수 있다는 우려도 나온다.
지수 반등과 개별 리스크는 별개
"이사회 조사 결과에 따라 젠슨이 CEO 자리에서 물러날 가능성이 분명히 있다. 그는 엔비디아의 스토리이자 전략 그 자체이기 때문에 주가 리스크로 작동한다."
요크빌 아이브스의 댄 아이브스 수석애널리스트가 내다본 풍경이다. 그는 이번 사태가 의회 조사로 이어질 것이며 대중(對中) 칩 수출을 둘러싼 규제 압력도 다시 높아질 것이라고 지적했다. 이토로의 조슈아 길버트는 반대로 조사가 투자심리에는 타격을 주더라도 최고 경영자 교체로 이어지지 않는 한 장기 펀더멘털은 흔들리지 않을 것이란 견해를 냈다.
이날 시장이 남긴 교훈은 결국 '분리'다. 산업재·경기소비재·기술주가 이끈 지수 반등과 반도체 섹터의 저가 매수는 시장 전체의 위험선호가 살아났다는 신호다. 반면 엔비디아의 하락은 AI 수요나 실적 같은 시장 변수가 아니라 회사 고유의 지배구조·국가안보 리스크가 만든 개별 리스크다. AI 투자가 한 종목에 쏠린 만큼 지수가 반등하더라도 개별 종목은 다른 운명을 맞을 수 있다는 점이 이번 하루가 증명한 대목이다.
앞으로 지켜볼 지점
관전 포인트는 셋이다. 먼저 이사회 독립 조사 결과다. 국가안보나 기밀 침해 정황이 확인될 경우 경영 공백 시나리오까지 거론될 수 있다. 다음은 의회 조사와 집단소송 제기 여부다. 하원 공화당이 이미 브리핑을 요구한 만큼 정치적 파장이 커질수록 주가 오버행도 길어진다. 마지막으로 대중(對中) AI 칩 수출통제의 재편이다. 황은 미국 기술이 중국 시장에 남아 있어야 미국의 경쟁력도 지켜진다는 취지로 규제 완화를 주장해 왔는데, 이번 스캔들은 그 논리를 약화시킬 수 있다. 뉴욕 증시가 반등을 이어가는 동안 엔비디아의 방향은 시장이 아니라 한 사람의 리스크가 결정하게 될 전망이다.