월요일 코스피 반등할까…이번 주 증시 가를 '숫자 3개'

서킷브레이커와 매도 사이드카가 잇달아 발동되는 극단적인 변동성 속에 마감한 지난주를 보내고 국내 증시는 이번 주에도 갈림길에 서 있다. 코스피는 지난 6일 서킷브레이커가 작동할 만큼 급락한 끝에 전거래일 대비 6.02% 내린 5,059.69로 장을 닫았다. 장중에는 5,000선이 무너졌다가 되살아난 하루였다. 시장은 주말 사이 '이대로 오천포도 깨지나'라는 불안과 '바닥 다졌다'는 기대 사이에서 팽팽히 맞서 있다. 이번 주 방향을 가를 숫자는 세 개로 좁혀진다. 바로 미국 10월 소비자물가지수(CPI) 컨센서스 3.7%, 코스피 5,000선, 그리고 엔비디아 매출 컨센서스 1,088억 달러다.

블루웨이브 쇼크에 반도체 투매…이틀 연속 5%대 폭락

지난주 증시 급락의 방아쇠는 미국이었다. 지난 3일(현지시간) 치러진 미국 중간선거에서 민주당이 압승을 거두면서 시장은 '블루웨이브 쇼크'에 직면했다. 텍사스·오하이오 등 주지사 당선인들이 데이터센터 건설 유예를 공약에 내걸면서 AI 인프라 규제 우려가 번졌고, 퀄컴과 Arm의 실망스러운 가이던스, 마이크론의 대만 신공장 공사 중단 보도까지 겹치면서 반도체·AI 관련주 투매가 불붙었다.

현지 5일 나스닥지수는 5%대 폭락해 고점 대비 10% 이상 내려가는 조정 국면에 진입했다. S&P500은 약 4.4% 하락해 2025년 4월 이후 최악의 하루를 기록했고, 필라델피아 반도체지수는 11% 급락했다. 대표적인 공포 지수인 VIX는 하루 만에 60% 넘게 치솟았다.

이 충격이 고스란히 국내 증시로 넘어왔다. 지난 5일 코스피는 5.28% 내린 5,383.80으로, 코스닥은 5.11% 내린 678.41로 각각 마감했다. 삼성전자는 7.57% 빠진 20만1,500원에, SK하이닉스는 9.46% 하락한 126만4,000원에 거래를 마쳤다. 외국인 투자자는 이날 코스피에서 3조3,928억원을 순매도했다. 이틀째인 6일에는 오전 9시 3분 코스피가 8.55% 급락하면서 1단계 서킷브레이커가 발동됐고, 이어 매도 사이드카까지 작동했다. 낙폭을 다소 줄였지만 종가는 5,059.69였다. 지난달 28일 6,012.44로 6,000선을 회복했던 고점에서 불과 7거래일 만에 950포인트가 증발한 셈이다.

숫자 ① — 미국 10월 CPI '3.7%', 금리 기대를 다시 흔든다

이번 주 가장 큰 이벤트는 10일(화) 발표되는 미국 10월 CPI다. 미 노동통계국 일정에 따르면 10월 CPI는 미 동부시간 10일 오전 8시 30분, 한국시간 밤 10시 30분에 공개된다. 미국 물가는 8월 전년동월비 3.4%에서 9월 3.7%로 가속했고, 시장은 10월에도 3.7% 상승을 예상하고 있다.

물가 수치는 기준금리 기대와 직결되는 만큼 파장이 크다. 미 연준은 올해 초 두 차례에 걸쳐 금리를 동결하는 등 방향을 조정해 왔고, 예상보다 강한 경제 지표가 잇따르면서 금리 재인상 공론까지 나온 상태다. CPI가 예상을 웃돌면 금리 인하 기대가 더 멀어지면서 고밸류 성장주의 부담이 커진다. 반대로 물가가 뜻밖에 둔화되면 급락한 증시에 반등 계기가 될 수 있다.

숫자 ② — 코스피 5,000, 외국인 매도를 막아설 수 있을까

두 번째 숫자는 지수 자체다. 금요일 장중 붕괴했다가 되살아난 코스피 5,000선은 투자자 심리가 한곳에 모이는 관문이다. 지난달 중순 기준 외국인의 올해 코스피 순매도 규모가 200조원을 넘어선 것으로 집계된 가운데, 지난주에도 하루 3조원대 매도가 쏟아졌다.

원·달러 환율도 수급 부담을 키운다. 지난달 말까지 1,330원대를 오갔던 환율은 증시 급락과 동반 상승해 최근 1,360원대 중반까지 올랐다. 원화 약세는 외국인 투자자의 환차손 부담으로 이어져 매도 유인이 되는 구조다. 다만 미국 증시는 금요일(현지시간) 반등에 나섰다. 나스닥지수는 1.09% 오른 24,579.42, S&P500은 0.31% 상승한 7,376.86을 기록했고, 다우지수는 0.5% 안팎 내렸다. 목요일 밤 야간선물이 시사했던 낙폭보다 완화된 출발이 가능해진 만큼, 월요일 코스피가 5,000선 위에서 버티는지가 이번 주 수급의 분수령이 될 전망이다.

숫자 ③ — 엔비디아 실적 '1,088억 달러', AI 트레이드의 시험대

세 번째 숫자는 발표가 다음 주로 넘어가지만 방향을 결정짓는 변수다. 엔비디아는 17일(현지시간) 뉴욕 증시 장 마감 후 2027 회계연도 3분기(8~10월) 실적을 발표한다. 한국시간으로는 18일 오전 7시 무렵 컨퍼런스콜이 열린다. 시장 컨센서스 매출은 약 1,088억 달러로, 2분기 실적 발표 당시 제시한 3분기 매출 전망치 1,080억 달러(±2%)를 웃도는 수준이다.

AI 인프라 규제 우려가 제기된 직후에 열리는 실적 발표인 만큼, 엔비디아의 매출과 향후 가이던스는 AI 투자 사이클의 실체를 판별하는 시험대가 된다. 반도체 비중이 큰 국내 증시 역시 같은 축을 따라 움직일 수밖에 없다. 이번 주는 그 발표를 앞둔 마지막 수급 재편 주간인 셈이다.

이번 주 일정과 전망 — '약속의 11월'은 유효한가

이번 주 증시 일정을 보면 10일 미국 CPI에 이어 11일(수) 오후 2시 국가데이터처 10월 고용동향 발표가 차례로 이어지고, 다음 주 17일 엔비디아 실적이 대기하고 있다. 통계적으로 11월은 강한 달이다. 하나증권이 최근 10년 글로벌 증시를 분석한 결과 11월 S&P500 평균 수익률은 4.1%로 12개월 중 가장 높았고, 상승 승률도 90%에 달했다. 같은 기간 코스피의 11월 평균 상승률은 4.7%였고, 2000년 이후 중간선거가 치러진 해의 11월에도 S&P500은 평균 2.8% 상승했다.

"약속의 11월이라도 중간선거 시기의 불확실성 및 보수성이 반영된 결과"라고 하나증권 이경수 연구원은 분석했다.

문제는 올해 11월이 역대급 급락으로 문을 연 점이다. 세 가지 숫자가 시장 예상의 범주 안에서 흘러야 매물 소화와 반등이라는 시나리오가 작동한다. CPI가 예상치를 웃돌거나 5,000선 방어에 실패하면 추가 하락 국면이 이어질 가능성이 있다. 변동성이 극단적인 시장에서는 지수 방향만큼 종목과 시점 선택의 난도가 높아지는 만큼, 발표 일정과 본인의 손익 계획을 먼저 점검해 두는 것이 안전하다. 어느 쪽으로든 이번 주는 이 세 개의 숫자가 방향을 알려줄 것이다.