미국 뉴욕증시가 지난주 폭락의 상처를 단 이틀 만에 상당 부분 지웠다. 9일(현지시간) 뉴욕증권거래소에서 다우존스30 산업평균지수는 전장보다 1,104.02포인트(2.15%) 오른 52,389.75를, 스탠더드앤푸어스(S&P) 500지수는 173.08포인트(2.35%) 상승한 7,549.94를, 기술주 중심의 나스닥 종합지수는 673.71포인트(2.74%) 오른 25,253.14를 각각 기록하며 3대 지수가 일제 급등했다.

뉴욕증권거래소(NYSE) 매매동 전경. 3대 지수가 일제히 오른 이날 장세를 상징하는 장면이다 / 출처: 미국 의회도서관 퍼블릭 도메인 아카이브 

반도체가 이끈 반등… 5일의 충격 이틀 만에 복원

이번 반등의 견인차는 지난주 투매를 겪은 반도체주였다. 지난 5일 하루 만에 나스닥이 5%대 폭락하고 필라델피아 반도체지수가 12% 넘게 무너졌던 만큼, 반등의 폭도 유례없이 컸다. 필라델피아 반도체지수는 이날 7% 가까이 뛰며 두 거래일 만에 급락분의 상당 부분을 되돌려놨다.

개별 종목의 상승세도 만만치 않았다. AMD가 13.26% 상승했고, 브로드컴은 8.78%, 마벨 테크놀로지는 9.49%씩 올랐다. 마이크론 테크놀로지도 6.25% 강세를 보였으며, SK하이닉스 미국상장예탁증권(ADR)은 5.53% 상승했다. 엔비디아만 예외였다. 젠슨 황 최고경영자(CEO) 관련 악재가 겹치며 4.27% 하락으로 나 홀로 급락했다.

급등 배경 ① 투매 피로에 얹힌 저가 매수세

반등의 출발점은 지난주 급락분을 사들인 저가 매수였다. AI 관련주를 중심으로 투매 심리가 소진됐다는 판단이 퍼지면서 주요 기술주에 물량이 일제히 유입됐다. 지난 6일 반등으로 분위기가 반전된 뒤 이번 주 첫 거래일에서도 매수세가 이어지면서 폭락 이후 두 번째 상승 마감이 이뤄졌다.

"현재 시장은 지난주의 약세를 또 다른 매수 기회로 바꾸는 데 필요한 회복력을 보여주고 있다" — 마크 해킷 네이션와이드 투자리서치 책임자

급등 배경 ② 유가 급락이 덜어준 인플레 부담

국제유가의 급락도 상승 모멘텀을 뒷받침했다. 이날 뉴욕상업거래소에서 서부텍사스산원유(WTI) 선물 종가는 전 거래일보다 4.38% 하락한 배럴당 86.85달러로 8월 말 이후 최저 수준을 기록했다. 글로벌 벤치마크인 브렌트유 선물도 5.85% 급락한 배럴당 92.57달러에 마쳤다. 유가는 최근 1주일간 12%대 하락을 기록하며 중동 분쟁에서 비롯된 '전쟁 프리미엄'이 빠져나가는 모습이다.

도널드 트럼프 미국 대통령이 이란에 대한 대규모 추가 공습 가능성이 매우 낮다고 언급하면서 중동 긴장 완화 기대가 커진 것이 배경으로 꼽힌다. 12월 연방공개시장위원회(FOMC) 회의를 앞두고 시장의 관심이 물가 지표에 쏠린 상황에서 유가 급락은 인플레이션 압력 완화 기대를 키우며 주가 상승의 연료가 됐다.

등락을 반복하는 시장의 흐름을 상징하는 차트 화면. 유가 급락과 저가 매수가 맞물린 이날 장세를 보여준다 / 출처: Public Domain Pictures

급등 배경 ③ 엔비디아 악재가 AI 산업 전반으로 번지지 않은 점

주목할 점은 엔비디아의 개별 악재가 AI 산업 전반의 심리 위축으로 이어지지 않았다는 것이다. 황 CEO가 중국 정보기관 연계 의심을 받는 여성 기업인과의 불륜을 인정한 가운데 이사회 차원의 내부 조사에 착수하면서, 대중국 반도체 판매에 대한 미국 당국의 감시 강화 가능성까지 불거졌다. 엔비디아 시가총액은 이날 하루 만에 약 1,921억 달러(약 258조 원)가 증발했고, 주가는 장중 한때 170.24달러까지 떨어지며 하락세가 8.79%까지 벌어지기도 했다.

그러나 AMD와 브로드컴 등 다른 반도체주는 일제히 강세를 보였다. 시장이 '엔비디아의 개별 리스크'와 'AI 산업의 수요 전망'을 별개로 구분해 거래하고 있다는 방증이다. 울리케 호프만-부르차르디 UBS 최고투자책임자실은 최근 기술주 급락을 AI 투자 사이클의 구조적 하락이 아닌 투자 포지션 재조정으로 평가하면서도 반등의 완성도에는 선을 그었다.

"이번 반등이 특정 종목에 대한 투자 쏠림과 과도한 기대에서 비롯된 위험까지 해소한 것은 아니다" — 울리케 호프만-부르차르디 UBS 최고투자책임자실
월스트리트 인근에 세워진 청동 황소 조형물. 강세장 복귀를 기대하는 투자자 심리를 상징한다 / 출처: 미국 의회도서관 퍼블릭 도메인 아카이브

아직 남은 리스크 — 키맨·투자 쏠림·물가지표

반등의 지속 여부가 확정된 것은 아니다. 엔비디아의 경우 황 CEO의 거취 불확실성이 커진 상태에서 내부 조사가 길어지면 투자 결정이나 제품 출시가 지연될 수 있다는 경계가 나온다. 글로벌 반도체 공급망의 중심에 선 엔비디아의 흔들림이 메모리 가격 등에 미칠 파급 효과를 걱정하는 관측도 있다.

AI 관련주 투자 쏠림 우려도 여전하다. 유가는 급락했지만 1년 전보다는 약 44% 높은 수준이며, 호르무즈 해협 인근 유조선 피격과 예멘 후티 반군의 사우디아라비아 내 시설 피해 등 중동 리스크도 이어지고 있다. 여기에 12월 FOMC를 앞두고 발표될 물가 지표가 금리 기대에 미칠 영향까지 변수로 남았다.

결국 이번 급등이 일회성 반등인지 추세 전환인지는 저가 매수세의 지속 여부와 엔비디아 리스크의 정리 속도에 달렸다. 시장은 유가와 물가 지표, 그리고 엔비디아의 다음 움직임을 동시에 주시하며 이번 반등의 실체를 가늠할 전망이다.