하루 만에 꺾인 안도 랠리…뉴욕증시, 물가와 엔비디아에 발목

지난주 급락 뒤 찾아온 반등은 오래가지 못했다. 10일(현지시간) 뉴욕증권거래소에서 다우존스30산업평균지수는 전장보다 157.86포인트(0.30%) 내린 5만2231.89에 거래를 마쳤다. 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수는 29.01포인트(0.38%) 내린 7,520.93, 기술주 중심의 나스닥 종합지수는 187.26포인트(0.74%) 내린 2만5065.88에 각각 마감했다. 세 지수가 모두 전날 쌓아둔 상승분의 일부를 반납한 하루였다.

전날 시장 분위기는 정반대였다. 9일 다우지수는 1,104.02포인트(2.15%) 급등했고, S&P500지수와 나스닥지수도 각각 2.35%, 2.74% 올랐다. S&P500 기준으로는 4월 8일 이후 약 7개월 만의 최대 일일 상승폭이었다. 도널드 트럼프 대통령이 이란에 대한 추가 공격 가능성을 낮게 언급하면서 중동발 공급 우려가 줄었고, 브렌트유가 5.9% 내린 배럴당 92.57달러, 서부텍사스산원유(WTI)가 4.38% 내린 86.85달러에 마감하며 물가 부담을 덜어냈다. 저가 매수세까지 겹쳤다.

10월 CPI 0.4%…예상치 0.3% 웃돌아

반등의 발목을 잡은 것은 물가였다. 미국 노동부 노동통계국(BLS)은 10일 10월 소비자물가지수(CPI)가 전월 대비 0.4% 상승했다고 발표했다. 시장 전망치(0.3%)를 웃도는 수치다. 9월 상승률 0.6%보다는 낮아졌지만, 물가 압력이 예상보다 쉽게 누그러지지 않고 있다는 신호로 읽혔다.

변동성이 큰 에너지와 식품을 뺀 근원 CPI는 전월 대비 0.3% 올랐다. 시장 예상치(0.2%)를 넘어섰고, 8월과 9월의 상승률과 같은 속도다. 항목별로는 에너지가 0.7%, 식품이 0.5%(가정 내 식품 0.4%, 외식 0.5%) 올랐다. 주거비는 0.3% 상승으로 월간 전체 상승분의 30% 이상을 차지했다. 오락, 의료, 자동차보험, 가정용 가구·운영, 교육 관련 지수도 올랐고, 중고차·트럭과 통신 지수는 내렸다.

이번 발표에는 전년 동월 대비 상승률이 포함되지 않았다. 지난해 10월 연방정부 셧다운으로 비교 기준이 되는 데이터에 공백이 생겼기 때문이다. 시장 참가자들은 월간 수치만으로도 정책 경로를 다시 계산해야 하는 상황이다.

반응은 즉각적이었다. 미국 10년물 국채금리는 5.02% 부근까지 올라 심리적 저항선인 5%를 위협했다. 금리 선물 시장에서는 연방준비제도(Fed·연준)가 다음 회의에서 기준금리를 인상할 것이라는 기대가 한층 강해졌다. 다음 연방공개시장위원회(FOMC)는 12월 8~9일 열린다.

엔비디아, 이틀 새 9%대 하락…시총 4조 달러 아래로

지수 하락을 이끈 것은 역시 엔비디아였다. 10일 엔비디아 주가는 9.78달러(5.47%) 내린 168.89달러에 마감했고, 장중 165.89달러까지 밀렸다. 전날 178.67달러로 4.27% 하락한 데 이어 이틀 연속 급락이다. 시가총액은 4조780억 달러로 줄어 5조 달러대인 애플과의 격차가 더 벌어졌다. 52주 최고가(243.37달러)와 비교하면 30% 넘게 낮은 수준이다.

하락의 출발점은 실적이 아니라 경영진을 둘러싼 불확실성이다. 젠슨 황 최고경영자(CEO)를 겨냥한 외국 정보기관 공작 의혹과 관련해 회사 내부 조사가 진행 중인 것으로 전해지면서, 최대 주주 입장에서 경영 연속성에 물음표가 붙었다. 여기에 10일 시티그룹이 엔비디아 목표주가를 315달러에서 285달러로 낮춘 점도 투자심리를 눌렀다.

반도체는 온도차…AMD 13% 급등 뒤 차익 매물

반도체 업종 전체의 흐름은 엔비디아와 달랐다. 9일 필라델피아 반도체지수는 7% 가까이 뛰었다. 직전 주에 12% 넘게 밀렸던 데 따른 기술적 반등 성격이 짙었다. AMD가 13% 안팎, 브로드컴이 9% 안팎 오르며 상승을 주도했고, 엔비디아가 지수 구성 종목 가운데 사실상 홀로 하락했다.

다만 10일에는 이틀간의 급등에 대한 차익 실현 매물이 나오며 반도체주 전반이 숨을 고르는 모습이었다. 시장에서는 중간선거에서 민주당이 크게 이긴 뒤 불거진 인공지능(AI) 규제 강화 우려가 과도했다는 진단이 힘을 얻고 있다. 데이터센터 개발에 극단적인 규제가 도입될 가능성은 작다는 분석이 나온다.

"사람들이 우려한다고 해서 AI 산업 자체가 사라지는 것은 아니다. 규제를 도입할 수는 있겠지만 AI 자체를 멈춰 세울 수는 없다." - 슬레이트스톤 웰스의 폴카리 분석가 (9일 현지 보도 인용)

남은 변수는 17일 엔비디아 실적과 12월 FOMC

시장의 시선은 다음 주로 옮겨간다. 가장 큰 이벤트는 17일(화) 장 마감 후 예정된 엔비디아의 분기 실적 발표다. AI 인프라 투자가 실제 매출과 마진으로 이어지고 있는지를 확인할 마지막 관문으로 평가된다. 최근 주가 조정이 실적 기대를 얼마나 반영했는지도 이 자리에서 드러날 전망이다.

물가 지표도 남아 있다. 오는 14일 10월 생산자물가지수(PPI)가 발표된다. 근원 CPI가 석 달째 0.3% 상승을 이어간 만큼, 서비스 물가의 완만한 둔화 여부가 12월 회의의 방향을 가를 것으로 보인다.

국내 증시는 반등 하루 만에 미장 부담

국내 증시는 전날 큰 폭으로 올랐다. 10일 코스피는 전장보다 220.28포인트(4.39%) 오른 5,239.13에 마감했고, 코스닥은 28.64포인트(4.48%) 오른 667.61을 기록했다. 개장 직후 매수 사이드카가 발동될 만큼 매수세가 강했고, 외국인은 8거래일 만에 순매수로 돌아섰다.

문제는 이 반등이 미국발 악재가 소화되기 전에 나온 '되돌림' 성격이 강하다는 점이다. 밤사이 미장이 다시 약세를 보인 만큼, 11일 국내 증시에서는 5,200선 안착 여부가 첫 시험대가 될 전망이다. 반도체 대형주의 방향과 외국인 수급의 지속성이 함께 관찰될 필요가 있다.

전망…'금리 부담'이라는 미해결 과제

이번 물가 발표가 확인해준 것은 분명하다. 물가 둔화 속도가 시장 기대보다 느리고, 그만큼 금리 부담이 연말까지 남아 있을 수 있다는 사실이다. 유가 급락이 만들어준 안도 랠리는 공급 측 요인에 기댄 만큼 재현이 쉽지 않다.

반면 기업 실적 자체는 나쁘지 않다. 반도체와 AI 인프라 관련 기업들의 이익 전망은 여전히 견조하다는 평가가 우세하다. 결국 17일 엔비디아 실적과 12월 FOMC라는 두 개의 관문을 통과하기 전까지, 뉴욕증시는 지수보다 종목별 온도차가 큰 장세를 이어갈 것이라는 관측이 나온다. 투자자 입장에서는 방향성 베팅보다 변동성 관리가 필요한 구간이다.